Μια ρεαλιστική πρόταση για το πρόβλημα της Ελλάδας

Μια ρεαλιστική πρόταση για το πρόβλημα της Ελλάδας
Όσοι νομίζουν ότι το οικονομικό πρόβλημα της χώρας αφορά μόνον την Ελλάδα και έχει οδυνηρές συνέπειες μόνον στους Έλληνες, απατώνται οικτρά και έχουν πλήρη άγνοια της διεθνούς πραγματικότητας και των κινδύνων που απειλούν την παγκόσμια οικονομία.
Όσοι νομίζουν ότι το οικονομικό πρόβλημα της χώρας αφορά μόνον την Ελλάδα και έχει οδυνηρές συνέπειες μόνον στους Έλληνες, απατώνται οικτρά και έχουν πλήρη άγνοια της διεθνούς πραγματικότητας και των κινδύνων που απειλούν την παγκόσμια οικονομία. Η αλυσιδωτή αντίδραση είναι ένα φοβερό γεγονός στις πιστωτικές αγορές οι οποίες τις τελευταίες μέρες  εστιάζονται έντρομες στην κρίση της ευρωζώνης. Ιδιαίτερα ανησυχητική είναι η Ελλάδα είτε με μια "αναδιάρθρωση" του χρέους της είτε με μια ενδεχόμενη "πτώχευση", που θα προκαλέσουν κατ' αρχήν ένα μεγάλο οικονομικό σεισμό στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα, ενώ στη συνέχεια θα ταρακουνηθούν τα ευρωπαϊκά τραπεζικά και ασφαλιστικά συστήματα, συμπεριλαμβανομένης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Το οικονομικό "τσουνάμι" θα διασχίσει τελικά τον Ατλαντικό και θα πλήξει τις ΗΠΑ αμέσως μόλις οι ευρωπαϊκές τράπεζες αρχίσουν να πωλούν αμερικανικά ομόλογα για να καλύψουν τις θέσεις τους και τις ανάγκες ρευστότητάς τους δημιουργώντας μια τεράστια καταστροφική οικονομική καταιγίδα. Καθώς το ΔΝΤ δεν είναι ευχαριστημένο από την εφαρμογή και την πρόοδο των μέτρων που λαμβάνονται από την ελληνική κυβέρνηση και "απειλεί" να παρακρατήσει μέρος της 5ης δόσης του πακέτου διάσωσης που μαζί με τη συνεισφορά της Ε.Ε. υπολογίζεται σε 12 δις ευρώ, η Ευρωπαϊκή Ένωση έχει δηλώσει ότι δεν θα αντικαταστήσει τα κεφάλαια του ΔΝΤ και "απειλεί" ομοίως να παρακρατήσει το υπόλοιπο της συνεισφοράς. Αν όλα αυτά συμβούν τότε η Ελλάδα δεν θα είναι σε θέση να πληρώσει τους λογαριασμούς της ή την ωρίμανση των ομολόγων της και άρα θα επέλθει η αναπόφευκτη "πτώχευση". Εν όψει της καταστροφής προτάθηκε ήδη η αναμόρφωση των ομολόγων με επέκταση της διάρκειάς τους, όμως, οι κανονισμοί της ΕΚΤ απαγορεύουν τις εγγυήσεις στα αναδομημένα ομόλογα και έτσι δεν μπορεί η Τράπεζα να τα αναλάβει από το ελληνικό δημόσιο ή από τις ελληνικές ιδιωτικές τράπεζες με αποτέλεσμα την κρίση ρευστότητάς τους και τη γύμνια τους που θα είναι κοντά στα 92 δις ευρώ (περίπου το 1/3 του ελληνικού ΑΕΠ). Στην αλυσιδωτή αντίδραση και στο ντόμινο που θα ακολουθήσει θα αποδειχθεί ότι και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι ουσιαστικά γυμνή, με κατ' αρχή οικονομική επίπτωση ζημιές ύψους 2-3 τρις δολαρίων (!) σε κινητές αξίες. Θα πρόκειται για την έναρξη της "μητέρας όλων των κρίσεων" αφού θα επηρεαστούν τα περιουσιακά στοιχεία όλων των ομολόγων, επιβεβαιώνοντας την αρχή ότι "δεν μπορεί κάτι να αποτελεί περιουσιακό στοιχείο όταν είναι μόνον ένα κομμάτι χαρτί που αντιπροσωπεύει την ευθύνη κάποιου άλλου". Η "τήξη του πυρήνα" θα αρχίσει με την υποτίμηση των ελληνικών "χαρτιών" (δημόσιων και ιδιωτικών) και το ντόμινο θα πάει στα ομόλογα της Ιρλανδίας, της Πορτογαλίας και της Ισπανίας αρχικά, ενώ μετά θα αισθανθούν την αιμορραγία και την πίεση οι τράπεζες της Γερμανίας, Γαλλίας, Ολλανδίας, Ιταλίας, Βελγίου κ.λ.π. Τέλος, η "θερμότητα" θα κάψει την ίδια την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στον ισολογισμό της αφού θα έχει φορτωθεί με πολλά "χαρτιά" αμφιβόλου αξίας. Πέραν του Ατλαντικού θα προκληθεί πτώση στα αμερικανικά ομόλογα που θα υποστούν τεράστιες απώλειες στα επιτόκιά τους και θα υπάρξει πρόβλημα στον ισολογισμό της Fed σε περίοδο που οι ΗΠΑ ασφυκτιούν μέσα στο δικό τους χρέος. Μοναδική λύση για να αποφευχθούν όλες οι παραπάνω καταστροφικές συνέπειες είναι να αντιμετωπιστεί το πρόβλημα στην αρχική του αιτία, δηλαδή στη χώρα της ευρωζώνης από την οποία ξεκίνησαν όλα, την Ελλάδα. Η συνταγή δεν μπορεί να είναι άλλη από την αναστολή πληρωμής των τόκων του χρέους τουλάχιστον για τα επόμενα 5 χρόνια! Οι αγορές είναι από τη φύση τους φοβιτσιάρες και καθώς δεν γνωρίζουν τι θα επακολουθήσει προτιμούν να μην πληρωθούν οι τόκοι για 5 χρόνια, για να πάρουν μετά τα χρήματά τους πίσω και να μην υποχρεωθούν στο μεταξύ να εγγράψουν ζημιές απώλειας κεφαλαίων στα βιβλία τους. Επιπλέον θα σταματήσει η αβεβαιότητα που δημιουργεί ένα ενδεχόμενο συμπληρωματικό πακέτο διάσωσης και η αναστολή πληρωμής τόκων θα ανακουφίσει την ΕΚΤ, το ΔΝΤ και τους άλλους πιστωτές από το φόβο ενός "κουρέματος" στα κεφάλια των ιδιωτών επενδυτών, ενώ οι τράπεζες θα επηρεαστούν μόνον από τη μή είσπραξη δεδουλευμένων τόκων (που είναι όμως ήσσονος σημασίας συνέπεια μπροστά στην ολική καταστροφή). Μια τέτοια ενέργεια απαλλάσσει από το βάρος του χρέους και ελευθερώνει τη χώρα επιτρέποντάς της να επωφεληθεί από φυσικούς πόρους και άλλα πλεονεκτήματα (γεωργία, τουρισμός, ενέργεια, ναυτιλία κ.λ.π.) και αν όλα πάνε καλά μπορεί μετά από 5 χρόνια η Ελλάδα να αρχίσει να πληρώνει τόκους με επιτόκιο τουλάχιστον 200 μονάδες βάσης κάτω από τον ρυθμό ανάπτυξής της. Η προτεινόμενη λύση, επιπρόσθετα, δεν επιφέρει συνέπειες υποβάθμισης στα Credit Default Swaps και θα βελτιώσει τη βαθμολόγηση καθώς είναι μια βιώσιμη προοπτική χωρίς "κούρεμα" και δημιουργεί πρωτογενές πλεόνασμα στον προϋπολογισμό αμέσως. Η Ελλάδα πληρώνει περισσότερα από 20 δις ευρώ σε τόκους κάθε χρόνο και με την προτεινόμενη λύση θα μπορέσει μάλλον να εξοφλήσει το χρέος της σε 10 χρόνια, με απαραίτητη προϋπόθεση τον εκσυγχρονισμό της και τα κίνητρα σε επενδύσεις παγίου κεφαλαίου (ζώνες ελευθέρου εμπορίου, φορολογία κ.λ.π.), ώστε να αφυπνιστούν τα αδρανή της περιουσιακά στοιχεία. Η παραπάνω πρόταση αποκλείει κάθε συζήτηση για "αναδιάρθρωση" ή "πτώχευση" και επί πλέον συμβάλλει στην αποτροπή μια διεθνούς οικονομικής καταστροφής αν εφαρμοστεί, εκτός της Ελλάδας, στις άλλες υπό κίνδυνο χώρες. Απομένει η λεπτομερής επεξεργασία και η εισαγωγή της πρότασης σε όλα τα οικονομικά συστήματα της Ευρωπαϊκής Ένωσης και των ΗΠΑ και ο μόνος που φαίνεται να μπορεί να την "επιβάλλει" είναι ο πρόεδρος της Fed, Πολ Βόλκερ, αφού οι ηγέτες της Ευρώπης αποδείχθηκαν μέχρι τώρα κατώτεροι των περιστάσεων και ανύποπτοι του κινδύνου.

Η ΓΝΩΜΗ ΣΟΥ ΜΕΤΡΑΕΙ