"Η ΕΚΤ να συνεχίσει να αγοράζει Ελληνικά ομόλογα"

Η θύελλα ....στις αγορές δεν αναμένεται να κοπάσει. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Goldman Sachs τα προβλήματα χρηματοδότησης κρατών και τραπεζών θα επιστρέψουν δυμανικά στο προσκήνιο το πρώτο 3μηνο του 2011. Χαρακτηριστικά όπως αναφέρει στο νέο του report ο επικεφαλής οικονομολόγος της Goldman Sachs, Erik Nielsen, "αν και το 2010 είδαμε κατά κάποιον τρόπο την παρέμβαση των αξιωματούχων της ΕΕ να λειτουργεί ως ηρεμιστικό, σε πολλές περιπτώσεις, στην ένταση της κρίσης χρέους, το 2011 αυτό δεν θα λειτουργήσει".

Αν οι χώρες-μέλη της ευρωζώνης αναγκαστούν να δανειστούν και το 2011 με επιτόκια στο 6% και το 7% η αγορά είτε θα ηρεμήσει, είτε θα εκραγεί. Σύμφωνα μάλιστα με τον οικονομολόγο της Goldman Sachs, "το δεύτερο είναι το πιο πιθανό, τώρα που οι οίκοι αξιολόγησης παραμονεύουν στη γωνία να ασκήσουν περαιτέρω πιέσεις στους επενδυτές, οδηγώντας σε επιδείνωση του κλίματος των αγορών"

Οι εκτιμήσεις του οικονομολόγου, διαφέρει ριζικά από αυτήν των περισσοτέρων. Υποστηρίζει πως η Πορτογαλία είανι η δυσκολότερη περίπτωση από αυτή της Ισπανίας "Το θέμα με την Πορτογαλία είναι πολύ πιο πολύπλοκο. Η Ισπανία έχει βασικά κάνει ότι χρειάζεται να κάνει, και μία πιστωτική γραμμή θα προφυλάξει τη χώρα από τις χρηματοδοτικές της ανάγκες των επόμενων 12-18 μηνών. Η Πορτογαλία όμως, αν και χρειάζεται πολύ λιγότερα χρήματα για να διασωθεί, θα χρειαστεί να εφαρμόσει πολλές και δύσκολες δομικές μεταρρυθμίσεις, έτσι ώστε να ανακτήσει την ανταγωνιστικότητά της".

Τι συμβουλεύει ο οικονομολόγος;

Στο πιο μακροπρόθεσμο διάστημα πάντως, ο Nielsen, αντίθετα με πολλούς, δεν εκτιμά πως το ευρώ θα τεθεί σε κίνδυνο καθώς δεν πιστεύει ότι θα συμβούν τέτοια δεινά στην Ευρωζώνη που θα οδηγήσουν στη διάλυση του. Επίσης, όπως προσθέτει, διαφωνεί κάθετα με όλους όσους αμφιβάλουν για την γερμανική δέσμευση απέναντι στην Ευρώπη. Αυτό που συμβαίνει τώρα είναι μία σκληρή αντιπαράθεση σχετικά με την μορφή των ευρωπαϊκών πολιτικών και όχι σε σχέση με την Ευρώπη ή το ευρώ.

Τι "συμβουλεύει" ο οικονομολόγος; Πρώτον, θα πρέπει να υπάρξει μία ευρεία συμφωνία για το χρηματοοικονομικό σύστημα της περιοχής. Η Ευρωζώνη χρειάζεται περισσότερο χρηματοοικονομικούς παρά δημοσιονομικούς κανόνες. Δεύτερον, σε κάποιες περιπτώσεις χωρών θα πρέπει να υπάρξει ανακούφιση γύρω από το χρέος τους, έτσι ώστε να μπορεί να ξαναγίνει βιώσιμο.

Για να το καταφέρει αυτό η Ευρώπη, έχει δύο επιλογές. Είτε να προχωρήσει στην πρόταση του Lorenzo Bini Smaghi, μέλος του ΔΣ της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για ομόλογα τύπου brady bonds για την Ευρώπη, είτε η ΕΚΤ πρέπει να δράσει.

Ο οικονομολόγος επισημαίνει πως η ΕΚΤ έχει ήδη στα χέρια της το 20% των ελληνικών, το πορτογαλικών και των ιρλανδικών ομολόγων και πρέπει να συνεχίσει να τα αγοράζει. Και όταν δυσκολέψουν ακόμα περισσότερο στις χώρες αυτές, θα πρέπει να τα πουλήσει πάλι , στην τιμή στην οποία τα αγόρασε η ΕΚΤ. Με αυτό τον τρόπο το κέρδος θα «περνά» στην χώρα.

Πηγή: newscode.gr