Σε ιστορικά υψηλά οι εκδόσεις «ομολόγων καταστροφής» λόγω κλιματικής κρίσης
Οι πωλήσεις ομολόγων καταστροφής έφτασαν σε επίπεδα ρεκόρ καθώς οι ασφαλιστικές εταιρείες «ξεφορτώνονται» τον αυξανόμενο κίνδυνο από την κλιματική αλλαγή σε επενδυτές που κερδίζουν από τις καταστροφές
Σε ιστορικά υψηλά επίπεδα εκτοξεύεται η έκδοση των λεγόμενων ομολόγων της καταστροφής (catastrophe bonds), καθώς οι ασφαλιστικές εταιρείες σπεύδουν να μεταβιβάσουν τον ολοένα αυξανόμενο κίνδυνο από την κλιματική αλλαγή στους επενδυτές που αναζητούν υψηλές αποδόσεις.
Σύμφωνα με τον εξειδικευμένο πάροχο δεδομένων Artemis.bm, η έκδοση των εν λόγω τίτλων, οι οποίοι μεταφέρουν μέρος του κινδύνου για γεγονότα όπως πυρκαγιές, τυφώνες και σεισμούς στους ομολογιούχους, έχει εκτοξευθεί στα 18,1 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι στιγμής φέτος. Αυτό συγκρίνεται με το προηγούμενο ρεκόρ των 17,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων για ολόκληρο το 2024.
Οι πωλήσεις έρχονται καθώς μεγάλο μέρος του κόσμου αντιμετωπίζει ακραία καιρικά φαινόμενα, τα οποία, σύμφωνα με τους επιστήμονες, γίνονται όλο και πιο συχνά και έντονα λόγω της κλιματικής αλλαγής. Καταστροφικές πλημμύρες έπληξαν το Τέξας και την Κίνα την περασμένη εβδομάδα, την ώρα που η Ευρώπη υποφέρει από διαδοχικά κύματα καύσωνα που έχουν προκαλέσει πυρκαγιές και έχουν κλείσει επιχειρήσεις.
Oι φωτιές στη Σμύρνη
AΡΚαθώς οι καταστροφές γίνονται όλο και πιο συνηθισμένες, οι ασφαλιστικές εταιρείες αναγκάστηκαν να πληρώνουν περισσότερα από 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε ζημίες από φυσικές καταστροφές κάθε χρόνο μέχρι στιγμής αυτή τη δεκαετία, αριθμός που η Swiss Re προέβλεψε πρόσφατα ότι θα μπορούσε να φτάσει τα 300 δισεκατομμύρια δολάρια σε μια χρονιά αιχμής.
«Οι ασφαλιστικές εταιρείες δεν έχουν άλλη επιλογή από το να εντοπίσουν τρόπους για να απαλλαγούν από τον αυξανόμενο κίνδυνο, και το κάνουν στην αγορά ομολόγων κατηγορίας», δήλωσε ο Ριτσαρντ Πενάι, διευθύνων σύμβουλος της Aon Securities.
Η αγορά ομολόγων μπορεί επίσης να προσφέρει στους επενδυτές υψηλότερες αποδόσεις από τις παραδοσιακές επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, όπως τα κρατικά ομόλογα.
Ένας δείκτης συνολικών αποδόσεων από ομόλογα καταστροφών της Swiss Re σε ολόκληρο τον κλάδο έχει αυξηθεί κατά 14% τον τελευταίο χρόνο και κατά περισσότερο από 50% τα τελευταία πέντε χρόνια. Τα ομόλογα καταστροφής είναι μια μορφή αντασφάλισης, μέσω της οποίας οι ασφαλιστικές εταιρείες ή οι εταιρείες παρέχουν στους επενδυτές τακτικές πληρωμές για να αναλάβουν μέρος του κινδύνου από γεγονότα όπως ακραία καιρικά φαινόμενα. Εάν συμβεί μια τέτοια καταστροφή, οι ομολογιούχοι μπορεί να χάσουν τα χρήματά τους.
Η έξαρση των εκδόσεων το 2025 περιλαμβάνει τόσο δημόσιες όσο και ιδιωτικές συμφωνίες και μέχρι στιγμής έχει συμπεριλάβει ομόλογα δισεκατομμυρίων δολαρίων από μεγάλες ασφαλιστικές εταιρείες των ΗΠΑ, όπως η State Farm και η κρατικά χρηματοδοτούμενη Citizens της Φλόριντα, οι οποίες έχουν δεχθεί πιέσεις από μια σειρά τυφώνων και πυρκαγιών.
«Τα ρίσκα που αναλαμβάνουν οι ασφαλιστικές εταιρείες αυξάνονται συνεχώς για ορισμένους κινδύνους, γεγονός που αναπόφευκτα τις οδηγεί στο να παραχωρούν όλο και περισσότερους κινδύνους», δήλωσε ο Φρανσουά Ντιβέ, επικεφαλής του ILS στη μονάδα εναλλακτικών λύσεων της Axa Investment Managers, ο οποίος πρόσθεσε ότι έχουν πλέον εκδοθεί ομόλογα καταστροφής που καλύπτουν σεισμούς στην Ινδία και πλημμύρες στο Ηνωμένο Βασίλειο.
Για τους επενδυτές, οι αποδόσεις συσχετίζονται λιγότερο με την ευρύτερη χρηματοπιστωτική αγορά από ό,τι άλλα ομόλογα υψηλής απόδοσης.
Ο Τανγκάι Τουφού, διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας ασφαλιστικής τεχνολογίας Descartes Underwriting, δήλωσε ότι η αυξημένη έκδοση ομολόγων ικανοποίησε την όρεξη των διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων «να βρουν έναν τρόπο να διαφοροποιήσουν» τις επενδύσεις τους σε μια περίοδο αστάθειας της αγοράς. Πρόσθεσε ότι οι αποδόσεις ήταν ισχυρές εν μέρει επειδή καταστροφές όπως οι τυφώνες Helene και Milton του 2024 είχαν προκαλέσει ελάχιστες ή καθόλου απώλειες στους κατόχους ομολόγων καταστροφής.
Αντίθετα, οι επενδυτές είναι πιθανό να χάσουν τα χρήματά τους μόνο λόγω «πιο ακραίων γεγονότων», όπως ο τυφώνας Κατρίνα του 2005 ή ένας μεγάλος σεισμός στις ΗΠΑ.
Σε ένδειξη της διευρυνόμενης ελκυστικότητας του μέσου, το πρώτο χρηματιστηριακό αμοιβαίο κεφάλαιο για ομόλογα καταστροφής ξεκίνησε τη λειτουργία του στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης τον Απρίλιο. «Αυτή τη στιγμή αποτελούν το πιο...ζουμερό μέρος του φάσματος σταθερού εισοδήματος», εξηγούν σύμβουλοι στην εταιρεία Redington,η οποία ανήκει στην εισηγμένη στο χρηματιστήριο Gallagher, ο οποίος συνέκρινε τις υψηλές αποδόσεις του τομέα με τα μειούμενα spreads των εταιρικών ομολόγων.
Οι νέοι επενδυτές στον τομέα κυμαίνονται «από μεγάλους θεσμικούς επενδυτές, έως hedge funds πολλαπλών στρατηγικών, κληροδοτήματα και οικογενειακά γραφεία», λέει ο Στιβ Έβανς, αρχισυντάκτης στην Artemis. Η περασμένη χρονιά ήταν η πιο ζεστή που έχει καταγραφεί ποτέ, με τους επιστήμονες να προειδοποιούν ότι ο κόσμος δεν καταφέρνει να μειώσει τις εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου αρκετά γρήγορα ώστε να αποτρέψει τις χειρότερες επιπτώσεις της κλιματικής αλλαγής.
Ακραία φαινόμενα όπως οι πλημμύρες στη Βαλένθια πέρυσι και οι πυρκαγιές στο Λος Άντζελες έγιναν πιο πιθανά και χειρότερα λόγω της κλιματικής αλλαγής, λένε πολλοί επιστήμονες.
