Οι δεύτερες σκέψεις του Σαμαρά, ο Νίκος που έμεινε... μπουκάλα, αντιγράφουν τους Κουτσολιούτσους

Η Καρυστιανού που δεν πολιτεύεται

Για όσους έχετε σχετική αγωνία σπεύδω να σας διευκρινίσω ότι η Μαρία Καρυστιανού δεν θα κάνει τελικά δικό της κόμμα, όποτε υπάρχει άπλετος χώρος στην πολιτική σκακιέρα.

Οι δεύτερες σκέψεις του Σαμαρά

Από την άλλη μεριά μου λένε ότι ο πρόεδρος Αντώνης Σαμαράς το ξανασκέφτεται για νέο κόμμα διότι πρώτον οι δημοσκοπήσεις δεν του δίνουν τον αέρα που επιθυμούσε και δεύτερον έχουν κολλήσει δίπλα του όλα τα άστεγα παιδιά της πρώην γαλάζιας πολυκατοικίας τα οποία μόνο κακό του κάνουν.

Ο Αλέξης και το δράμα της Αριστεράς

Στην αριστερά έχουν άλλα δράματα με τον Τσίπρα που αναμένεται να τους εξαϋλώσει και προβλέπω να παίρνει πολύ λίγους μαζί του από την παλαιά Κουμουνδούρου. Στα δάχτυλα του ενός χεριού μετριούνται.

Ο Νίκος που έμεινε... μπουκάλα

Στο στρατόπεδο του προέδρου Νίκου τα πράγματα είναι ακόμα χειρότερα από ότι στον ΣΥΡΙΖΑ και στη Νέα Αριστερά. Ο Νίκος Ανδρουλάκης τα έχει κάνει μούσκεμα με τους... πράσινους φραπέδες και τώρα παλεύει μόνος του για το 11%. Τα πρωτοκλασάτα στελέχη του ΠΑΣΟΚ έχουν εξαφανιστεί από παντού και τον αφήνουν να βγάλει μόνος του τα κάστανα από τη φωτιά... Έμεινε μπουκάλα ο Νίκος που έλεγε κι ένα παλιό παιχνίδι...

Γράφουν ασταμάτητα

Μιας και μιλάμε για Φραπέδες έχουμε την αίσθηση ότι μπορεί να έχουμε κάμποσες εκπλήξεις ετούτη την τελευταία εβδομάδα με την υπόθεση ΟΠΕΚΕΠΕ. Και μπορεί κάποιοι να λένε ότι η Ευρωπαϊκή Εισαγγελία πηγαίνει για Σεπτέμβριο το επόμενο πακέτο αλλά εμείς δεν είμαστε και τόσο σίγουροι. Και δεν είμαστε τόσο σίγουροι γιατί μαθαίνουμε ότι τις τελευταίες δύο εβδομάδες ούτε ένας ούτε δύο αλλά παραπάνω Ευρωπαίοι Εισαγγελείς γράφουν ασταμάτητα. Όταν λοιπόν γράφουν όλο και κάτι έρχεται όπως συνέβη και την προηγούμενη φορά που πήγε η δικογραφία στη Βουλή. Και φανταστείτε να σκάσει καινούργιο πακέτο την ώρα που συζητούνται προανακριτικές και εξεταστικές στη Βουλή, αυτή την εβδομάδα. Μάλλον σε αυτή την περίπτωση κάποιοι δεν θα πάνε διακοπές.

Αντιγράφουν τους Κουτσολιούτσους

Μένουμε στον ΟΠΕΚΕΠΕ ή για την ακρίβεια τις παράπλευρες απώλειες. Σας είχαμε την προηγούμενη εβδομάδα επισημάνει το θέμα με τις μαϊμού πιστοποιήσεις Βιολογικών προϊόντων. Οφείλουμε να ομολογήσουμε ότι πέσαμε έξω καθώς δεν ήταν μόνο μια η εταιρία που μοίραζε αφειδώς πιστοποιητικά χωρίς αντίκρισμα αλλά τουλάχιστον τρεις. Το θέμα πολύ σοβαρό καθώς από ότι φαίνεται ότι για τις επιδοτήσεις του ΟΠΕΚΕΠΕ έχει στηθεί μια ολόκληρη βιομηχανία fake βιολογικών προϊόντων. Τώρα κατά πόσο αυτά γίνονται μόνο για τις επιδοτήσεις δεν είμαστε και τόσο βέβαιοι. Δηλαδή δεν είμαστε βέβαιοι αν στο πιάτο μας φτάνουν συμβατικά προϊόντα ως βιολογικά γιατί το πράγμα αρχίζει και εκτραχύνεται.

Όμως γι αυτό απάντηση δεν υπάρχει. Επίσημη εννοούμε. Βέβαια οι εμπλεκόμενοι έχουν αρχίσει να εκδίδουν ανακοινώσεις ή να στέλνουν εξώδικα σε όσα μέσα ενημέρωσης αναφέρονται στην υπόθεση. Ο ένας λέει ότι του την έκανε ο συνεταίρος ο άλλος ότι δεν έχουν καταλάβει τίποτα από διαλόγους που δημοσιοποιούνται και γενικώς ότι τα έχουν κάνει όλα καλά. Δεν εκπλησσόμαστε γιατί για παράδειγμα θυμόμαστε πως όταν έσκασε το σκάνδαλο Folli Follie το πρώτο που έκανε η οικογένεια Κουτσολιούτσου ήταν να στέλνει βροχή ανακοινώσεων και εξωδίκων. Την κατάληξη την ξέρουμε όλοι.

Η κρίσιμη ερώτηση

Για να κλείσουμε με την υπόθεση των Βιολογικών που τώρα άνοιξε θέλουμε να εκφράσουμε μια απορία και ερώτηση ταυτόχρονα. Πόσοι αγρότες στην Ελλάδα λαμβάνουν επιδοτήσεις για Βιολογικά προϊόντα αλλά και πόσοι από αυτούς έχουν κόψει έστω και ένα τιμολόγιο πώλησης βιολογικού προϊόντος. Όποιος απαντήσει θα καταλάβει και το μέγεθος της απάτης σε βάρος του ΟΠΕΚΕΠΕ και όχι όλο γιατί από ότι φαίνεται πουλιούνται και συμβατικά προϊόντα για βιολογικά. Κοινώς σε μια χώρα που θα μπορούσε να παράγει ίσως τα καλύτερα προϊόντα του πλανήτη λόγω κλίματος και εδάφους καταφέραμε να δημιουργήσουμε προβλήματα και σε αυτούς τους λίγους σοβαρούς επενδυτές αγρότες που παράγουν πραγματικά βιολογικά προϊόντα.

Το παρόν και το μέλλον Alpha-Unicredit

Δεν υπάρχει άμεσα σχεδιασμός για να αυξήσει η Unicredit το ποσοστό στην Alpha Bank αλλά αυτό δεν αποκλείεται μέλλοντικά. Αυτό τουλάχιστον απάντησε η διοίκηση της ιταλικής τράπεζας κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων δευτέρου τριμήνου στους αναλυτές. Θυμίζουμε ότι στα τέλη Ιουνίου η διοίκηση της Unicredit είχε έλθει στην Αθήνα και είχε συναντηθεί και με τον πρωθυπουργό. Τότε ο επικεφαλής της τράπεζας κ. Orcel είχε αναφέρει ότι δεν τίθεται θέμα εξαγοράς της Alpha Bank και πως η στρατηγική επιλογή παραμένει μια συνεργασία ανάμεσα σε ισότιμους εταίρους, που φέρνει αμοιβαία οφέλη και λειτουργεί ανταγωνιστικά στο ευρωπαϊκό περιβάλλον.

Άλλωστε είχε αναφέρει «το υφιστάμενο σχήμα αποδίδει ήδη καλύτερα από πολλές ενοποιημένες μονάδες εντός του ομίλου UniCredit». Αυτό δεν σημαίνει βέβαια ότι στο μέλλον το ποσοστό δεν θα αυξηθεί στα επίπεδα του 33% που είναι μια ισχυρή στρατηγική συμμετοχή και δεν δημιουργεί και υποχρέωσης υποβολής δημόσιας πρότασης. Για να συμβεί αυτό πρέπει να το θέλει η διοίκηση της Alpha αλλά και να το εγκρίνει η Τράπεζα της Ελλάδος. Είναι οι προϋποθέσεις που έβαλε ο κ. Orcel μιλώντας υποθετικά για το μέλλον.

H πληγή των funds

Δεν ξέρουμε τι άποψη έχετε για περίφημα funds που αγοράζουν εταιρίες στην Ελλάδα. Μάλιστα αν δεν το ξέρετε πολλές φορές βάζουν ένα μικρό ποσό ιδίων κεφαλαίων, δανείζονται φουλ από τις ελληνικές τράπεζες τα ωραία ελληνικά λεφτά, ξεπουπουλιάζουν όσο μπορούν τις εταιρίες και στη συνέχεια φεύγουν. Πραγματικά δε ψάχνουμε να δούμε περιπτώσεις που πήγαν μπροστά οι εταιρίες μετά από είσοδο funds και ειλικρινά δυσκολευόμαστε. Θα μας πείτε για ποιο λόγο κάνουμε την παραπάνω αναφορά. Την κάνουμε γιατί πολύ απλά βλέπουμε να ανησυχούν οι τράπεζες για τέτοιου είδους περιπτώσεις που φυτρώνουν η μια μετά την άλλη τώρα τελευταία. Και υπάρχουν περιπτώσεις στο παρελθόν όπου μπήκαν οι επενδυτές και οι εταιρίες δεν ορθοπόδησαν επί χρόνια.. Κλασσικό παράδειγμα η Ευρωκλινική πουν είχε αγοραστεί από την Global Finance πολλά χρόνια πίσω έγιναν κάμποσες τακτοποιήσεις δανεισμού και ευτυχώς βρέθηκε μετά από πολλά χρόνια η Generali να την εξαγοράσει.

Το σύστημα μπάζει

Πάει και ο Κεπενός από το Χρηματιστήριο. Η υποχρεωτική δημόσια πρόταση ολοκληρώθηκε και μαζεύτηκε το 97,72% και ότι έμεινε θα αγοραστεί υποχρεωτικά. Το θέμα όμως σε αυτή την περίπτωση είναι πως ξαφνικά έγινε ο συντονισμός για να γίνει η υποχρεωτική δημόσια πρόταση. Και ο τρόπος που έγινε δείχνει ότι το σύστημα έχει πολλά παράθυρα για τους επιχειρηματίες και κλειστές πόρτες για τη μειοψηφία. Γιατί πέρα από το συντονισμό ακόμα μεγαλύτερο είναι το ζήτημα του πως διενεργούνται οι αποτιμήσεις καθώς κανόνες δεν υπάρχουν και ο κάθε ένας εκτιμητής εξάγει ότι αποτέλεσμα θέλει και μάλιστα χωρίς να έχει καμία ευθύνη όπως γράφεται ξεκάθαρα στα disclaimers.

Τα πανηγύρια και η ουσία

Πολύ ωραία τα χρηματιστηριακά πανηγύρια στην ΕΥΔΑΠ αλλά και πολύ ωραίοι οι σχεδιασμοί για μεγάλες επενδύσεις και ενοποίηση με τις δημοτικές εταιρίες. Το ερώτημα είναι όμως αν αντέχει η ΕΥΔΑΠ να κάνει αυτό το άλμα και πάντως αν μπορεί με τη διοίκηση Σαχίνη. Γιατί αν δεν κάνουμε λάθος τα έργα έχουν μείνει πίσω στο λεκανοπέδιο γιατί χρόνια τώρα ο Διευθύνων Σύμβουλος θέλει να κάνει το καλό παιδί στην εκάστοτε κυβέρνηση και δεν θέτει το δάκτυλο επί τον τύπο των ήλων. Έτσι μπορεί κάποιος εύλογα να αναρωτηθεί πως μπορεί να τρέξει ένα τόσο μεγάλο project και αν κατά πόσο θα φτάσουμε να μείνει στα χαρτιά δεδομένου ότι ήδη υπάρχουν και σφοδρές αντιδράσεις από την ΚΕΔΕ δεδομένου ότι επιχειρείται διείσδυση στα χωράφια των τοπικών κοινωνιών σε τοπικό επίπεδο αλλά και χρέωση του λογαριασμού των προβληματικών Δήμων σε αυτούς που έχουν κάνει ορθή διαχείριση των υδάτινων πόρων. Κατά τα λοιπά η Deloitte έκανε πολύ ωραία σενάρια επί χάρτου προσθέτοντας και άλλα έσοδα στο συμβουλευτικό κλάδο. Αλήθεια πόσο πήγε ο λογαριασμός;

Επενδύσεις με τα λεφτά των άλλων

Πραγματικά μερικές φορές ο τρόπος που προβαίνουν σε ανακοινώσεις ορισμένες οι εταιρίες μας κάνουν να απορούμε. Χαρακτηριστική περίπτωση η ΑΒ Βασιλόπουλος που μας ενημέρωσε ότι το επιχειρηματικό της σχέδιο περιλαμβάνει 410 καταστήματα (και 240 εταιρικά) ως το τέλος του 2025, και 700 καταστήματα (και 200 εταιρικά) ως το τέλος του 2028. Μάλιστα επικοινωνήθηκαν τα 900 καταστήματα που λέει η εταιρία ότι θα έχει το 2028 εκ των οποίων τα 200 θα είναι ιδιόκτητα. Σερβιρίστηκε επίσης η ΑΒ Βασιλόπουλος αναπτύσσεται στην ελληνική αγορά με το σύστημα δικαιόχρησης υιοθετώντας το μοντέλο της μητρικής Ahold Delhaize, όπως εφαρμόστηκε στο Βέλγιο όπου σχεδόν όλα τα εταιρικά καταστήματα έχουν μετατραπεί σε franchise.

Για να μεταφράσουμε όμως η αλήθεια είναι ότι το ιδιόκτητο δίκτυο θα συρρικνωθεί κατά 40 καταστήματα και κανένας δεν λέει αν θα μπουν λουκέτα ή θα πουληθούν αυτά τα καταστήματα. Επίσης με το σύστημα του franchising ουσιαστικά η εταιρία αναπτύσσει δίκτυο με τα λεφτά των άλλων δηλαδή των ανθρώπων που θα ανοίξουν καταστήματα με τη φίρμα Βασιλόπουλος. Η εταιρία κρατά τα φιλέτα που φέρνουν κέρδη και την ίδια στιγμή αφήνει τους άλλους να πάρουν το ρίσκο και να βάλουν τα ωραία τους λεφτά. Και αυτό το βαφτίζουμε επιχειρηματικό σχέδιο και ξένες επενδύσεις στην Ελλάδα. Έτσι είναι αν έτσι νομίζετε.

Υπεραξίες 850 εκ ευρώ από Stoiximan

Αν η τι άλλο η Stoiximan αποτελεί μια από τις κορυφαίες επενδύσεις που έχουν γίνει στην Ελλάδα τα τελευταία χρόνια. Να θυμίσουμε ότι η επένδυση ξεκίνησε το 2018 με την εξαγορά του 36,75% έναντι μόλις 50 εκ ευρώ και ολοκληρώθηκε πρόσφατα με την απόκτηση του υπολειπόμενου μετά από σταδιακές αγορές μετοχών 15,5%. Συνολικά ο ΟΠΑΠ επένδυσε 375 εκ ευρώ και η απόκτηση του 15% έναντι 191,6 εκ ευρώ γεγονός που σημαίνει ότι η εταιρία αποτιμάται σε περίπου 1,23 δις ευρώ γεγονός που μεταφράζεται σε υπεραξίες 850 εκ ευρώ μέγεθος ιλιγγιώδες. Βέβαια όταν ο ΟΠΑΠ αγόρασε το αρχικό ποσοστό είχε τζίρο 136β εκ ευρώ και πέρυσι έκλεισε 586 εκ ευρώ και καθαρά κέρδη 103 εκ ευρώ. Και αυτό οφείλεται στη δουλειά που έγινε και από τις δύο πλευρές για να μεγιστοποιηθεί το κέρδος.