Τα τρία σενάρια της Barclays για την ευρωζώνη

Τρία σενάρια για την Ευρωζώνη βλέπει η Barclays Wealth στην τελευταία της έκθεση επενδυτικής στρατηγικής προτείνοντας αντίστοιχα trades στους πελάτες της.

Στο κεντρικό αλλά όχι απαραίτητα και πιθανότερο σενάριο, η Οικονομική και Νομισματική Ένωση επαναπροσδιορίζεται, όπως αναφέρει χαρακτηριστικά, παραπέμποντας στην υιοθέτηση μηχανισμών κοινής οικονομικής πολιτικής. Σε μια τέτοια περίπτωση συστήνει την αγορά CDS για την εξασφάλιση έναντι αναδιάρθρωσης χρεών και την σταδιακή μείωση θέσεων σε ομόλογα με ρήτρα το ευρώ. Προτείνει επίσης, το κλείσιμο θέσεων που έχουν υψηλό ρίσκο και την στροφή σε χρυσό και παράγωγα συναλλάγματος και προϊόντα που κερδίζουν από την αυξημένη μεταβλητότητα στις αγορές. Ξεκάθαρα ο οίκος εκτιμά πως ένα τέτοιο σενάριο θα φέρει αστάθεια και νευρικότητα στης αγορές.

Στο χειρότερο σενάριο βλέπει την παράταση της αβεβαιότητας και την διατήρηση της πάλης μέρα με την μέρα (muddle-through), σενάριο που εξελίχθηκε το 2010. Σε μια τέτοια έκβαση προτείνει πωλήσεις ευρώ και αγορές στερλίνας σουηδικής και νορβηγικής κορώνας . Συνιστά επίσης έξοδο από τα ευρωπαϊκά ομόλογα και στροφή σε μετοχές με χρηματοδότησή της από μετρητά και πωλήσεις ομολόγων. Προτείνει επίσης αγορές διετών ελληνικών ομολόγων λήξης 2012 καθώς αυτά είναι εγγυημένα από την χρηματοδότηση της τρόικας. Τρείς εκδόσεις ωριμάζουν το 2010 και αποτιμώνταν στις 19 Ιανουαρίου λίγο πάνω από τα 90 σεντς στο ευρώ, κάτι που σημαίνει απόδοση της τάξης του12% στην ωρίμανση τους. Όμως δε κυκλοφορούν πολλά τέτοια στην αγορά αφού οι κάτοχοι τους ξέρουν πόσο ευκαιρία είναι.

Το τρίτο σενάριο είναι αυτό κατά το οποίο τα προβλήματα ξεχνιούνται και περνούν σταδιακά σε δεύτερο και τρίο πλάνο,. Εδώ η Barclays Wealth προτείνει αγορές μετοχών ανεπτυγμένων αγορών και πωλήσεις ελβετικού φράγκου και γεν για να αγοραστούν ευρώ.

Πηγή: www.newscode.gr